等十几年后才领悟投资的真谛，

白白蹉跎的大半人生岁月。

巴菲特在25岁的时候就接触到了价值投资的理论，

但前期的价值投资偏向捡烟蒂股，

就是公司估值极度便宜，属于深度价值投资。

到了37岁后，才领悟价值投资的真谛是偏低估值买入伟大的公司，

在芒格的影响下才真正的完成了蜕变。

伟大公司在每个国家都是凤毛麟角。

社会的财富分布是一九分布，

整个社会的好公司分布也应该是一九分布，

具备顶级生意模式的好公司也只会是几家。

在熊市的时候，好公司，低估值的时候就适合买入。

A股的好公司总体上还是有一些，

但是估值一般都不便宜，

A股也不适合巴菲特的买卖模式，

因为贵州茅台看起来豪气的300-600亿回购注销也才是第一次。

相比美国股市优秀的上市公司，

每年都拿出百亿美元回购注销还有很大的差距。

A股更适合在低估值时买入，在高估值时卖出。

以中长期趋势为轴进行操作。

......

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